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银行间市场交易商协会:短融中票发行不受40%红线限制

来源:经济参考报

继4月中旬发布首批新版制度文件后,间市场交易商协会(以下简称“交易商协会”)正式发布《非金融企业短期融资券业务指引》等6项自律规则,涉及产品、中介服务和发行规范3类制度,以期进一步提升债务融资工具服务实体经济的能力和水平。

备受市场关注的是,交易商协会此次对《非金融企业短期融资券业务指引》《非金融企业超短期融资券业务指引》及《非金融企业中期票据业务指引》进行了修订,删除了指引中“待偿还余额不超过净资产40%”的表述。

“40%”的发债红线是在1998年我国信用约束制度并未建立之时设置的 。如今,我国市场环境和制度建设已明显改善,不少企业多年来一直呼吁取消这一限制,给企业更大的发债空间。且由于企业债、公司债和短融、中票、非公开定向债务融资工具(PPN)等分属不同监管机构监管,要求也不尽相同。如交易所发债的认定中,40%包含公募公司债和企业债,但不包括私募公司债和短融、中票 、PPN。企业为规避这一红线限制只能想办法“腾挪” ,这不仅增加了融资成本,更制约了债券融资规模的扩大。不少企业此前表示,受制于这一限制,企业融资的“大头”仍然只能是银行贷款。

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